3. 오디텍 분석 및 적정가 도출

오디텍 (2017. 반기보고서)

1. 사업의 개요

- 동사는 수직화된 반도체제조공정(FAB)을 바탕으로 비메모리반도체 Chip과 센서 및 센서모듈, 시스템의 수직계열화된 제품을 생산하고 있으며, 추가적으로 LED응용제품을 생산하고 있음

- 동사 및 종속회사는 비메모리 반도체를 생산하는 단일사업부문이기는 하지만 매출유형별로 1. 센서부문 및 2. 반도체부문으로 세분화하였음

- 종속회사인 오디텍 반도체(남경)유한공사는 매출유형 중 반도체부분에 속하는 비메모리반도체 Chip 생산을 영위하고 있음

- 매출구성은 Zener Diode Chip 등 44.9%, 소자 등 기타 28.9%, 레이져프린트용COB 17.7%, Power Tr Chip 6.8%, 상품 소자 1.7% 등 구성

- 유형자산 현황

2. 발행주식수 : 11,746,609

    자기주식수 : 548,609 -> 보통 자기주식을 기타자본으로 분류?

    유통주식수 : 11,198,000

3. 반기 EPS는 344원(당기순이익 / 발행주식수(유통+자사주)) 1Q : 144 2Q : 200 

   (참고로 2016.1Q는 195원 2Q는 206원)

   

  현재 반기 EPS(아이투자 기준 - 발행주식수(유통+자사주)는 344원으로 두배로 잡을시 688원대로 산정

  10년도 1300원대, 11년도 ~ 14년도까지 500원대에서 900원대까지 등락거듭

  2017년도 예상 : 600 ~ 650원대

  

- ROE는 평균 9.31%대(2011 ~ 2016)

- 순이익률은 15%대

- 영업이익률은 14%대

4. 현금 배당성향 14.68%(2016년 결산기준)
   현금 배당수익률 1.54%

   현금 배당금 130원

5. 각부문별 2017년 반기 매출 및 비율

- 전체 매출액이 감소하는 추세(587억 -> 557억 -> 259억(2017.반기)

- 유형자산 현황

- 보유 토지 : 5억

- 보유 건물 : 68억

- 기계 장치 : 74억

- 전체 유형자산 : 155억(감가상각 적용)

- 유동자산 : 921억

- 시총(0830) : 901억

- 자산 : 1,254억

- 부채 : 103억

2017년 반기(2017.01.01 ~ 06.30)

- 매출 : 259억

- 영업이익 : 30억

- 당기순이익 : 40억

- 주당순이익 : 3444원

2016년 연간

- 매출 : 557억(현재 자산 : 1,185억)
- 영업이익 96억

- 당기순이익 : 101억

- 주당순이익 : 886원

- ROE 8.72%(당기순이익 101억 / 1157억)

2017년 반기

- 영업활동 현금흐름 : 30억(반기 당기순이익 : 40억)

  * 영업으로부터 창출된 현금 41억

- 투자활동 현금흐름 : 8억

- 재무활동 현금흐름 : -31억

현금 및 현금성 자산이 497억으로 2017년 자산 1,285억 대비 39% 비중

- 직원수

                                                                                                                               

-> 평균근속연수는 5.4년, 연봉이 낮다.

동사의 순자산은 꾸준히 증가하지만,  EPS는 등락이 있다(12년 이후로 600원에서 900원대 등락)

2017년 전반기 EPS가 344원(전체주식수)으로 하반기는 대략 688원으로 연 EPS 산정.

- 201년 ROE는 8.72

- 예상 EPS는 688원

  과거 평균 5년 PER를 11.54로 산정했을 경우 적정가는 7939원선

- 자산 기준으로 산정했을 경우 현재 BPS 9,797원

   과거 평균 PBR(5년 기준)은 1 기준으로 적정가는 9797원선

 

추가확인)

- 현재 7900원대 진입중 8500원대까지면 그냥 팔자